Уолл-стрит поможет США вложить $100 млрд в «войну чипов»

В течение многих лет финансовые воротилы утверждали, что Уолл-стрит может тратить деньги более эффективно, чем правительство. Теперь горстка банкиров получит шанс убедиться, правы ли они.

Как сообщает Bloomberg, в глубине Министерства торговли министр Джина Раймондо собрала команду, в которую вошли бывшие руководители Goldman Sachs Group Inc. и KKR & Co., чтобы разделить среди претендентов субсидии и кредитные гарантии на сумму около 100 миллиардов долларов, которые правительство отложило для превращения в США полупроводниковую электростанцию. Крошечные электронные компоненты, которые управляют всем — от электромобилей до ядерных ракет, — находятся в центре геополитической борьбы между Вашингтоном и Пекином.

Команда Раймондо, в которую также входят специалисты по вопросам национальной безопасности и развития рабочей силы, намерена использовать полученные деньги, чтобы убедить крупнейших производителей и поставщиков микросхем построить здесь ряд новых заводов, обращая вспять продолжавшийся десятилетиями перенос их производства в Восточную Азию, что сделало Америку уязвимой.

«Это первый раз за очень долгое время, когда правительство выделяет значительные суммы денег действительно хорошо управляемым, опытным, хорошо капитализированным компаниям в своего рода промышленной политике», — сказал инвестиционный директор Тодд Фишер. который провел более двух десятилетий в KKR. «И это требует другого подхода и другого набора людей».

Члены Уолл-Стрит пытаются привлечь к программе внимание инвесторов, измеряя свою прибыль в экономической и национальной безопасности, а не в долларах и центах. Они говорят, что используют свои навыки заключения сделок, чтобы заставить государственные деньги идти дальше и избежать дорогостоящих неудач, которые преследовали предыдущие попытки Вашингтона предоставить бизнесу доллары налогоплательщиков.

Бизнес еще не получил этих денег, и первые намеки на то, кто может их получить, будут не раньше конца этого года, даже несмотря на то, что политическое давление с целью достижения результатов растет. Команде пришлось столкнуться с ограничениями своего влияния на мощных гигантов по производству микросхем с глобальным охватом в отрасли, где новые заводы легко обходятся в 20 миллиардов долларов и более.

«Самая большая проблема, с которой они сталкиваются, заключается в том, что у них есть, казалось бы, большая сумма денег, но на самом деле она невелика в отрасли», — сказал Крис Миллер, автор книги «Война чипов» и профессор Университета Тафтса в Медфорде, штат Массачусетс. 39 миллиардов долларов в течение пяти лет, которые команде придется потратить на прямые субсидии, — это не намного больше, чем годовые капитальные затраты одной из ведущих компаний по производству чипов.

Инсайдеры уже пытаются умерить заоблачные ожидания от программы финансирования, которая является центральным элементом Закона о чипах и науке, принятого в прошлом году. По мнению представителей отрасли, тот масштабный сдвиг производства, вряд ли произойдет так быстро, как надеются политики. Полупроводниковый сектор с трудом пытается найти в США достаточное количество инженеров и рабочих с навыками, необходимыми для рабочих мест, которые создадут новые заводы.

В настоящее время в офисе команды Раймондо работают более 130 сотрудников, и они управляют крупнейшими инвестициями правительства США в промышленность со времен Второй мировой войны. В его состав входит стратегическая группа из 45 человек, в основном из государственного сектора, обладающая опытом в таких вопросах, как национальная безопасность и развитие рабочей силы, а также инвестиционное подразделение, в состав которого входят около 33 финансовых экспертов. Уже получено более 500 выражений заинтересованности и 100 полных и предварительных заявок.

К Фишеру с Уолл-стрит присоединились двое бывших партнеров Goldman Sachs, Кевин Куинн и Брэд Кениг, которые поддерживают связь с полупроводниковыми фирмами, ищущими финансирование. Из Goldman Sachs также переманили Сружана Линга, управляющего директора Goldman, чей опыт помощи компаниям в использовании таких активов, как мили для часто летающих пассажиров, для обеспечения финансирования, помогает структурировать сделки с чипами для привлечения большего частного капитала наряду с государственными субсидиями

Хотя в команде есть несколько бывших руководителей компаний по производству микросхем, ограниченный опыт работы в этом бизнесе ставит торговое управление в невыгодное положение на зачастую трудных переговорах с крупнейшими игроками.
Министерство торговли это отвергает, указывая на более чем дюжину людей с опытом работы в сфере полупроводников и заявляя, что в команде есть много сотрудников, которые годами работали в этом бизнесе.

Процесс структурирован как открытое соревнование между всеми желающими, но на самом деле лишь несколько крупных компаний являются реальными претендентами на получение крупнейших грантов для своих «фабрик» — огромных заводов, производящих самые передовые чипы.

Эти компании выбирают между щедрыми предложениями субсидий и другими льготами от стран по всему миру для строительства заводов – часто с меньшими условиями – которые они могут использовать в качестве рычага в переговорах.

Корпорация Intel, крупнейший игрок в США, дала понять, что Министерству торговли следует смягчить ограничения на экспорт чипов в Китай, если оно хочет, чтобы компания взяла на себя обязательства по огромным новым инвестициям в США.

Экспортный контроль осуществляется другим отделом Министерства торговли. Фишер отверг идею о том, что крупнейшие компании имеют преимущество. Положение, которое требует от компаний делиться с правительством прибылью, превышающей их прогнозы, как заявили в министерстве, направлено на защиту от компаний, увеличивающих свои показатели, и на обеспечение того, чтобы финансовая прибыль распределялась между налогоплательщиками.
«Цель номер один — найти нужных людей, которые смогут взаимодействовать с этими компаниями сложным, надежным, заслуживающим доверия и высокопрофессиональным способом» — сказал Фишер.

По словам людей, близких к этой инициативе, члены команды также пытаются заставить крупных потребителей чипов публично взять на себя обязательство покупать определенную долю полупроводников американского производства, чтобы создать спрос. По словам источников, США также стремятся договориться с дружественными странами о «союзной цепочке поставок», разделив опыт, чтобы избежать конкуренции друг с другом в вопросах субсидий.

Изменение глобального присутствия отрасли с оборотом в 500 миллиардов долларов — непростая задача, даже с учетом бюджета, который США выделили. Концентрация производства в Восточной Азии возникла из-за всеобъемлющей потребности в эффективности отрасли с жестокой экономикой.